关(guān)注市(shì)场热点消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯联储行(xíng)长(zhǎng)布拉德表(biǎo)示(shì)，决策(cè)者可(kě)能不得不进一步提高利(lì)率以给通胀降温(wēn)，但他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望一定(dìng)时间(jiān)，看(kàn)看经济数据表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们(men)过(guò)去15个月采取的(de)激进政策遏制了(le)通胀的上升，但(dàn)目(mù)前还不(bù)清(qīng)楚通(tōng)胀是否处(chù)于通往2％的(de)道(dào)路(lù)上。” 布拉(lā)德表示，需要看到“通(tōng)胀实质性下降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布(bù)拉(lā)德还表示，他认(rèn)为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济(jì)严重下滑的(de)情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰退，但这不是(shì)基线情景(jǐng)。我认为基线情境(jìng)是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美(měi)联储决策者中鹰(yīng)派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公(gōng)开市(shì)场委(wěi)员(yuán)会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月(yuè)5日表示(shì)，香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进(jìn)展顺利，初期(qī)先行(xíng)开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下(xià)的(de)交易(yì)将于2023年(nián)5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”，是香港及其(qí)他国(guó)家(jiā)和地区的境外投资者经由香港与内地基础(chǔ)设施(shī)机构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方面(miàn)互联互通的机(jī)制安排，参与内地银行(xíng)间金融衍生(shēng)品市(shì)场(chǎng)。初(chū)期可交易(yì)品种为利率(lǜ)互换产品，报(bào)价、交易(yì)及(jí)结(jié)算币种为人(rén)民(mín)币(bì)。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境(jìng)内(nèi)投资(zī)者需与外汇交(jiāo)易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所利率互(hù)换集中清算(suàn)业务的清算会(huì)员或(huò)该类会员(yuán)的(de)清(qīng)算客户(hù)。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的(de)境外投资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，并(bìng)经外汇交易中心开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易(yì)权限(xiàn)的境外投资(zī)者需同时申请(qǐng)成(chéng)为场外结算公司(sī)的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的(de)清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币，清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人民币，后续(xù)可根(gēn)据市(shì)场情况适时调(diào)整额度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市(shì)场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的(de)嵘(róng)泰(tài)转债，昨(zuó)日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上午10时10分(fēn)实(shí)施(shī)停(tíng)牌，并发布公告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后(hòu)，上交所(suǒ)发布(bù)关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌(pái)及(jí)相关交易处(chù)理情况的(de)公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业(yè)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称公司）在上交所网(wǎng)站(zhàn)发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰(tài)转债最(zuì)后一个交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起将(jiāng)停止交易(yì)。公司后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月(yuè)29日、5月5日(rì)发布4次提(tí)示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经统计(jì)，嵘(róng)泰(tài)转债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)债(zhài)券交易规则(zé)》第(dì)一(yī)百三(sān)十条等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配(pèi)成交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不受影响(xiǎng)，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并(bìng)将(jiāng)妥善处置后(hòu)续事(shì)宜(yí)。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油(yóu)脂市场(chǎng)连涨两(liǎng)日(rì)。昨日，棕(zōng)榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力(lì)合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期期(qī)间，伴随美联储继(jì)续加息(xī)预(yù)期以及欧美(měi)银行(xíng)业危(wēi)机的(de)继续发(fā)酵(jiào)，国(guó)际原油(yóu)价格大幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)预期加(jiā)息25个基(jī)点，这(zhè)是本(běn)轮加息周(zhōu)期(qī)的第十次加息，也可(kě)能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲(zhōu)央行周(zhōu)四决定放慢(màn)加息步伐(fá)。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格在假期开盘走弱后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中泰期货研究(jiū)所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师(shī)巩力赫表示，在(zài)此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油(yóu)脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕(zōng)榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨(zhǎng)幅相对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期货研究(jiū)所油脂油料分析师(shī)侯(hóu)雪玲看来(lái)，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基(jī)本(běn)面的改善推动的。她表(biǎo)示，一方面源(yuán)于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相关(guān)上(shàng)市企业一(yī)季度业绩大增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输部数据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普遍(biàn)存在一(yī)轮补库需求(qiú)。未来(lái)很长一(yī)段时(shí)间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油脂需求的重要力量(liàng)。另一(yī)方面(miàn)，国内大(dà)豆压(yā)榨(zhà)企业5月上旬仍出(chū)现不同程度(dù)的停机计划，市场(chǎng)现货供应仍(réng)有(yǒu)偏(piān)紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产地库(kù)存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国(guó)内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项数(shù)据和1月几乎(h1米等于多少mm 1米等于多少厘米ū)持平。机构预(yù)期(qī)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口环比下(xià)降19.3％至120万(wàn)吨(dūn)，由(yóu)此推算4月库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方(fāng)面，受(shòu)到马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油库存减少(shǎo)的预(yù)期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据(jù)偏弱，出口月度环比下降，且产(chǎn)量降幅不足(zú)，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在(zài)价格(gé)持续下跌(diē)后，利空落地效(xiào)应以(yǐ)及机构对(duì)于4月(yuè)马来西亚棕(zōng)榈油库存预(yù)估超预(yù)期(qī)下降的(de)乐观情绪(xù)，推(tuī)动期(qī)价(jià)快速反(fǎn)弹，而库存预(yù)估(gū)下降的(de)原(yuán)因来自于马(mǎ)来(lái)西亚国内(nèi)消费需(xū)求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价格上(shàng)行(xí1米等于多少mm 1米等于多少厘米ng)，而豆油及菜(cài)油自(zì)身基本(běn)面供应(yīng)增(zēng)加的利空因素逐步弱化也对盘(pán)面带来(lái)一些(xiē)支持(chí)。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公(gōng)布的一项调(diào)查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大棕榈油(yóu)生产国——马来(lái)西亚截至4月底的棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且(qiě)马来西(xī)亚国(guó)内使用量(liàng)增加(jiā)。受(shòu)访的九位分(fēn)析师和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库(kù)存也(yě)由升转降，刷新5个半(bàn)月(yuè)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库(kù)存下降的主要原因来(lái)自于产(chǎn)量的季节性(xìng)减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈(lǘ)油出口较好(hǎo)。而国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存大(dà)幅下降，主要是(shì)受到年(nián)初国内疫情(qíng)防控措施(shī)优化调(diào)整带来的餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替(tì)代性能大(dà)大(dà)增(zēng)强，也(yě)进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚(yà)及中国棕(zōng)榈油库(kù)存下降(jiàng)，但由(yóu)于印(yìn)尼5月出口政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场对(duì)于马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全球主要的(de)棕榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然库存都不(bù)同程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍处于历史较(jiào)高水平(píng)，若(ruò)棕(zōng)榈(lǘ)油价格(gé)上涨，将抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍(shào)，对(duì)于(yú)棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低位，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求(qiú)。今年4月国际豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差，但依然没有扭转去库(kù)趋(qū)势。可以说，产量(liàng)绝对(duì)水平低(dī)是去库的主要原因。后期(qī)随着产量季(jì)节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是(shì)必(bì)然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕(zōng)榈油(yóu)的去库更多(duō)是供需双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均(jūn)到港量30万(wàn)吨左右。更为重要(yào)的是，国(guó)内油脂(zhī)餐(cān)饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油(yóu)使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观(guān)消(xiāo)费同比(bǐ)几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要(yào)想(xiǎng)重(zhòng)新累库，需(xū)要进口(kǒu)增加，也就是说进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少(shǎo)需要(yào)产地(dì)库存压力明(míng)显恢(huī)复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前(qián)的(de)市场情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油(yóu)上涨(zhǎng)缺(quē)乏(fá)可持(chí)续性。不过，从(cóng)更长的年度时间(jiān)周期来看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进(jìn)入(rù)中(zhōng)期(qī)企稳阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持(chí)续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市(shì)场人士看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂(zhī)市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美(měi)联储(chǔ)加息周期接近(jìn)尾声，欧洲(zhōu)央行在周(zhōu)四也放慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议的结束，市(shì)场焦点仍(réng)将集中在美国银行业的任何(hé)可能的(de)风险蔓延，对此(cǐ)仍需(xū)保持谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍然(rán)多空(kōng)交织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产(chǎn)对(duì)国内(nèi)市场的(de)压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大(dà)量到港的预期对(duì)豆系(xì)品种带来压力(lì)，另外国内(nèi)棕榈油整体库存偏高(gāo)也使得油脂(zhī)整体的行情难以表现得特别强势。不(bù)过，油脂的(de)估值(zhí)在偏低(dī)的油(yóu)粕(pò)比和当前年度南美大(dà)豆的(de)减产(chǎn)预(yù)期的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在(zài)此情况(kuàng)下，油脂似乎(hū)难以(yǐ)表现出独立(lì)走势，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏观(guān)因素主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾晖(huī)看来，由于美(měi)联储(chǔ)加息已(yǐ)经(jīng)在市场预(yù)期当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商(shāng)品市场的(de)利(lì)空(kōng)影响(xiǎng)有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物(wù)柴油(yóu)消费占(zhàn)比不低，比如棕(zōng)榈油工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但各国(guó)生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策比例一段(duàn)时期(qī)内是固(gù)定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的波动，而出现生物(wù)柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需品，宏(hóng)观(guān)因素(sù)影响有限，因此油(yóu)脂自(zì)身(shēn)基本面对价格波动仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1米等于多少mm 1米等于多少厘米