为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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