财联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng>目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，并带(dài)动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会(huì)有明显(xiǎn)的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存(cún)状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(sh正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长è)记者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此前(qián)锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的(de)库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可(kě)能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下(xià)跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时(shí)保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一(yī)些(xiē)车企的三(sān)年(nián)长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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