全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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