衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据(jù)显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。<几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同/p>

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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