5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股(gǔ)份发布(bù)的一(yī)则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交(j汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市iāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.6汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市9亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司(sī)在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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