为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(z纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同hǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(ré纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同n)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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