全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ET阿富汗改名现在叫什么F（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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