大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063613046.png">

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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