大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bā如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁o)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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