自2022年底以来(lái)，A股市场一改颓势，展现出积极回暖的(de)画(huà)风(fēng)，半导体、AI、中特估等主(zhǔ)题层出不穷，基金经理也随(suí)之调仓(cāng)换股(gǔ)，成为市场关注焦点(diǎn)。而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报的(de)披露，将(jiāng)明星基金经理们(men)近期(qī)投资动向逐一曝(pù)光。

　　4月21日，易方达(dá)、广发、富(fù)国、景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城等(děng)基(jī)金(jīn)披露(lù)旗下(xià)基(jī)金的2023年一季(jì)报，张坤(kūn)、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春等一季度投资情况(kuàng)出炉(lú)。

　　仓位往往(wǎng)代表了(le)基金经理对后市的基本看法。多数明(míng)星基金经理在一季度(dù)仍保(bǎo)持(chí)90％以上的高仓位(wèi)运作，仍(réng)坚持了自己的(de)投资风格和思路。

　　不少人士看(kàn)好后(hòu)市(shì)，如刘彦春表示(shì)对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持(chí)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。刘格(gé)菘(sōng)也对市(shì)场2023年二(èr)季(jì)度的(de)表现持乐观的态度，随(suí)着(zhe)公司季度(dù)业(yè)绩逐渐(jiàn)披露，市场权重倾向(xiàng)也会逐渐从(cóng)逻(luó)辑演绎展望转向(xiàng)扎实(shí)基本面验证，预计更注重基(jī)本面和估值(zhí)的匹配(pèi)度。

　　值得一提的是，陈(chén)皓在一季(jì)报也(yě)用(yòng)相(xiāng)当大(dà)的篇幅谈了他对一季度热门的AI板(bǎn)块的(de)看法。他认(rèn)可AI（人工智能）很可能是一次全新的技(jì)术革命(mìng)，但直(zhí)言客观上当(dāng)下的研究(jiū)认知还不(bù)具备(bèi)对相关(guān)标(biāo)的的(de)定(dìng)价能力，尤(yóu)其(qí)当这(zhè)些个股快速上涨后，选择暂时“以(yǐ)静(jìng)制(zhì)动(dòng)”，等待胜率(lǜ)和赔率(lǜ)更高的投(tóu)资(zī)时机出现。

　　张坤继(jì)续维持(chí)高仓位运作

　　被(bèi)称(chēng)为“坤(kūn)坤”的张坤是最(zuì)受基(jī)民关注的基金经理(lǐ)，他(tā)是国内首位千(qiān)亿(yì)级主动权益基金经(jīng)理(lǐ)，手(shǒu)握(wò)巨资让他分(fēn)量十足。

　　从基金君整理表格来看，相(xiāng)较去年底(dǐ)，张(zhāng)坤所管(guǎn)理的4只基金在今年(nián)一季度仓位基本都维(wéi)持高(gāo)仓位运(yùn)作，多只基金一季度末仓位(wèi)均处于(yú)94％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，张坤管理的四只基金中规模最大的(de)一只——易方达蓝筹精选(xuǎn)，由去(qù)年(nián)末的股票市值(zhí)占基金净值比例的94.7％微调至一季(jì)度末的94.26％。张坤在季报中(zhōng)也写道(dào)，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)。

　　同样，张坤管理的易方达优质精选、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)在一季(jì)度末的仓位在94％以上(shàng)。不过，易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年持有一季度仓位为92.82％，相较去年底的94.77％，略有(yǒu)下滑(huá)。

　　张坤一直保持(chí)了一定(dìng)水(shuǐ)平的港股仓位，一季度末所(suǒ)管理的4只基金(jīn)基(jī)本维持和去年底的(de)差不(bù)多的(de)港(gǎng)股仓位(wèi)，基本都是30~50％之间。相(xiāng)对来说(shuō)，调整幅度较(jiào)大的是(shì)易方达亚洲精选，一季度末该基金(jīn)持(chí)有港(gǎng)股和美(měi)股(gǔ)的比例为56.39％、38.4％，而去年四季度配置港股(gǔ) 和(hé)美股的比例(lì)为65.64％、28.68％，进行了明显的调整。

　　而张(zhāng)坤在易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选中(zhōng)也写道，在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了科技等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置，另外(wài)，在区域分布上配(pèi)置的更加均衡(héng)。个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。

　　一季度增配消费、降低金融(róng)

　　加仓贵州(zhōu)茅台减持腾讯控股

　　张(zhāng)坤在投资上颇有定(dìng)力，经常在季报中谈(tán)及，投(tóu)资(zī)者需要(yào)时刻保持一(yī)种克制而(ér)理性(xìng)的心(xīn)理状态，不需要大量(liàng)的行动，而是极大的耐(nài)心，坚持投资原则，等到机会时(shí)全力出击。他一直保持(chí)着(zhe)偏低换手率，一季报的重仓股(gǔ)也基本(běn)保持稳定，只是在结(jié)构上(shàng)进(jìn)行(xíng)调整。

　　从易方达蓝筹精(jīng)选一季度末(mò)持仓(cāng)上看(kàn)，前十大重仓(cāng)股变化不(bù)大，贵州茅台(tái)再次成为该基金(jīn)的第一大重(zhòng)仓股，泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)成为其第二、第三大重仓(cāng)股，而(ér)在(zài)去年(nián)末，该基金前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股依次是腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份。

　　张坤也在(zài)季(jì)报(bào塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)中(zhōng)写道，一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。、

　　去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股市(shì)场的大反弹，张坤明(míng)显进行了调整，减持了跟腾讯(xùn)控股和香港(gǎng)交易所(suǒ)，而(ér)增加了美团-W、中(zhōng)国海洋石油。其中(zhōng)，相较去年(nián)底，中国海洋石油新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，而药明(míng)生物(wù)退(tuì)出前十大重仓股之列。

　　目(mù)前看，易方达蓝筹(chóu)精选和易(yì)方达(dá)优质企业三年持(chí)有的头号重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)，但(dàn)是(shì)易(yì)方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)和易方达优质精(jīng)选的头号重仓股仍为(wèi)腾讯控股。去(qù)年(nián)底这(zhè)四只基金的头号(hào)重(zhòng)仓股均(jūn)为(wèi)腾讯(xùn)控股。

　　而虽然一(yī)季度末腾讯控股仍(réng)是易(yì)方达优(yōu)质精选的第一(yī)大重仓股，但相较去年底已经进行了减持，同(tóng)样减持的(de)还有港交(jiāo)所，这只个股已(yǐ)经推(tuī)出了前(qián)十大重仓股之列(liè)。而美团新进其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)。

　　一季度规模小幅提升(shēng)

　　总规模逼(bī)近900亿

　　张坤曾是(shì)行业(yè)内首位主动权益基金(jīn)管理规模超过千亿的(de)基金经理，但近两(liǎng)年A股市场(chǎng)震荡，所管(guǎn)理规模所缩水。一季度末他所管(guǎn)理规模基(jī)本和塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗去年(nián)底持平，整体规模逼近900亿(yì)。

　　截至2023年一季度末(mò)，易方达张坤管(guǎn)理的(de)4只(zhǐ)基(jī)金合计总规模达到889.42亿元，相比(bǐ)三季(jì)度末(mò)减少了4.92亿元。

　　具体来看，一季度末，易方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质精选、易方(fāng)达优势(shì)企业三年(nián)、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)的(de)规模分别为562.09亿元、189.71亿(yì)元、53.23亿元(yuán)、83.39亿元。

　　值得一提的是，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在今年(nián)一季度规模缩水8.66亿(yì)元(yuán)，目前仍以562.09亿(yì)元的(de)规模，位居基金行业(yè)“巨无霸”的主动权益基金。

　　选择一(yī)条可积(jī)累的 “很长的坡”

　　并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的

　　张(zhāng)坤每次在季(jì)报中都会清(qīng)晰写(xiě)道自己的投资思路，这一次(cì)也不例(lì)外，值得投资(zī)者看(kàn)一看。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中写到，基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。

　　基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性(xìng)。具体来(lái)说，积累体现(xiàn)在(zài)对(duì)基本面分析(xī)方法的理解和对(duì)具体行业和企业的洞察，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)使投资者未(wèi)来更(gèng)可能做出对具体(tǐ)投资标的内在(zài)价值的准确(què)判断。

　　如果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的 “很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要(yào)的。我们会参(cān)考全球产业升级的经验(yàn)，持续(xù)做深入的研究积(jī)累，争(zhēng)取构建一个(gè)全面而(ér)尽量准确(què)的坐标系，希(xī)望能(néng)正确评估企业的竞争力并跨行业选出好的公司。识别出好公司是如此重要，因为好公司不是(shì)好(hǎo)股票的唯一情形(xíng)就是(shì)估(gū)值过高(gāo)，在其他情形下，好公(gōng)司都会(huì)给投资(zī)者带来(lái)长(zhǎng)期(qī)可观的(de)回(huí)报(bào)。

　　研究方面(miàn)，阅读企业的定期报(bào)告并对财务(wù)数据进行系(xì)统整理和分析，是理解(jiě)企业基本面的核心手段之(zhī)一。在定期报告中(zhōng)，企业(yè)的(de)所(suǒ)有(yǒu)经营(yíng)活(huó)动都会反映在财(cái)务数据中(zhōng)，定量的数据可(kě)以用来检验并修正调(diào)研中对企业形成的(de)定性感知。如(rú)果能(néng)对(duì)一家公司过去和当前(qián)的财务状(zhuàng)况了如(rú)指掌，就更有可能正确评判这家公司的(de)未(wèi)来价值(zhí)。罗(luó)杰斯曾(céng)说过，你要(yào)阅(yuè)读一(yī)切。如(rú)果你(nǐ)对一家公司感兴趣，那就看看它(tā)的年报，你就会超(chāo)过(guò)华(huá)尔街98％的人。如果你(nǐ)阅读(dú)了年报中的附注(zhù)，你就会超(chāo)过华尔街(jiē)的(de)所有人。

　　几乎任(rèn)何成(chéng)功的(de)公司都经历过短期的经(jīng)营业绩和股价的震荡，经历(lì)过市(shì)场先生态度的冷暖(nuǎn)，但它们成功(gōng)的模式往往没有变化，通过深入的(de)研究并(bìng)抓住这些关键的因素，是能够一路坚持下来的(de)重要(yào)因素，也通常意味着长期(qī)可观的收益。

　　刘格菘：重点持仓光伏、储能、新能源车

　　曾经(jīng)作(zuò)为一(yī)人包揽前(qián)三的基金(jīn)经理刘格菘，其(qí)一举一动(dòng)颇受关注。

　　以刘格菘(sōng)管(guǎn)理的(de)广发双擎升级为例(lì)，一季度末该(gāi)基金保持较高仓位运作(zuò)，该基金股票仓(cāng)位为92.15％，较2022年四季(jì)度末的94.14％略有下滑，但基本是(shì)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)应对(duì)市场。

　　刘格菘在(zài)一季度持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大幅度调整。数据显示，广发双擎升级一(yī)季度末前五(wǔ)大重(zhòng)仓股分别为晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能、圣邦股份(fèn)，这些重仓股(gǔ)均出现在该基金去(qù)年四季度末的前十大重(zhòng)仓股之列。

　　刘(liú)格菘在(zài)季报中(zhōng)写道，2023年一季(jì)度，表(biǎo)现较(jiào)好的行业为新科技技(jì)术演绎预测(cè)中的(de)相关行业，例如计算机、传媒、通信。以光伏(fú)、新能源(yuán)、汽车等为代表的高端(duān)制造业资(zī)产经历了下跌。在(zài)海(hǎi)外金(jīn)融(róng)风险担忧、经(jīng)济衰退的初始预期、国际(jì)关(guān)系不确定(dìng)的情况下，叠(dié)加(jiā)AIGC带(dài)来的(de)较热烈的应用展望，资金(jīn)分流可能是(shì)高端制造业相对表现不理(lǐ)想(xiǎng)的原因之一。

　　广(guǎng)发双擎升(shēng)级基(jī)金的持仓结构并(bìng)没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经(jīng)建立(lì)全(quán)球比较优势的高(gāo)端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布局(jú)。从(cóng)重仓持股来看，该基金重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向。

　　和2022年四季度(dù)相比，刘格菘一季度的重仓股变化不大，仅(jǐn)晶科能源(yuán)新(xīn)进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，而比亚迪退(tuì)出了前十大重仓行列。

　　谈(tán)及后(hòu)市，刘格菘对市场2023年二季度的表现持(chí)乐观的(de)态度，随着(zhe)公司季度业(yè)绩逐渐披露，市(shì)场(chǎng)权重倾向(xiàng)也会逐渐从逻辑演绎展望转(zhuǎn)向扎实基本面(miàn)验(yàn)证，预计更注重基(jī)本面和估(gū)值的匹配度。对本(běn)基金(jīn)重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。

　　就(jiù)A股市场一季(jì)度的阶段特(tè)点来说，当前市场(chǎng)的参(cān)与资金方呈现复(fù)杂多样的趋势，收益预(yù)期的时间维度预(yù)期也呈现分化(huà)，因(yīn)此(cǐ)短期内市(shì)场(chǎng)在主题(tí)逻辑的(de)演绎幅度、转换速度都会可预见地(dì)加(jiā)大。这对(duì)于投资人而言，在(zài)新信息的处理上提高了难(nán)度，短期内(nèi)基(jī)本面估值(zhí)匹配(pèi)的压(yā)力也会比(bǐ)较大。

　　陈皓：投资和人生一(yī)样，

　　一生最(zuì)重要的选择也就是三(sān)、五次

　　作为市场上较(jiào)为知名的均衡(héng)性投资选手，陈皓一季度(dù)如何调整投资组合(hé)，如何(hé)展望未来市场投资(zī)机会，也非常受到(dào)市场关注。

　　陈皓在(zài)其管(guǎn)理的易方达新经济基金中回顾一季度(dù)市(shì)场行情时表(biǎo)示，一季度中国(guó)经济整(zhěng)体温和(hé)复(fù)苏(sū)，由于刚(gāng)刚经历(lì)疫情，居民(mín)消(xiāo)费和企业投资的信心恢复(fù)会有一个过程，因此(cǐ)短期(qī)持续加(jiā)杠杆的动力不强，复苏力度相比市场(chǎng)乐(lè)观预期仍(réng)有一(yī)定差距。海外则维持(chí)滞涨(zhǎng)格局，尽管3月以硅谷银行为代(dài)表的欧(ōu)美 金融(róng)风波暂(zàn)时平(píng)息，但也让投资者担心(xīn)这是否只是当下复杂环(huán)境下各(gè)种危机的冰山一角。尤其4月初(chū)欧佩克+的减产(chǎn)行为进一(yī)步增强了未来通胀的韧性，也让(ràng)美联储在(zài)货币政策(cè)调整决策(cè)时愈加进退两难(nán)。

　　亮点不多(duō)的经(jīng)济基本面遇到无处安(ān)放的流(liú)动(dòng)性，“AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）”和部(bù)分国(guó)企相关板块获得了边际资金的巨量涌入(rù)，机(jī)构短时间剧烈、集(jí)中的(de)调仓行(xíng)为(wèi)，则进一步加剧了市场结(jié)构的分化。受(shòu)益(yì)两大主(zhǔ)题的(de)TMT和(hé)建筑、石油石(shí)化等板块(kuài)表现(xiàn)突出，而新(xīn)能源、金融地(dì)产(chǎn)等行业则录(lù)得负收益。

　　谈及一(yī)季度(dù)投(tóu)资操作时(shí)，陈皓称(chēng)，由于尚未发掘到基本面(miàn)驱(qū)动的投(tóu)资主线，本(běn)基金一季度操作不多，主要(yào)包括行业上(shàng)用医药(yào)替代了部分(fēn)白酒(jiǔ)仓(cāng)位，个股(gǔ)上则逆向(xiàng)增(zēng)持了一些由于短期(qī)基本(běn)面(miàn)一般或(huò)者机构调仓导致股(gǔ)价(jià)下跌，但(dàn)长期市(shì)值(zhí)空间较(jiào)大的中小盘个股。

　　从前十大重仓股(gǔ)变化上(shàng)看(kàn)，此前连续3个(gè)季度(dù)位列前五大重仓(cāng)股之一的五粮(liáng)液，在今年一季度(dù)退出(chū)该基金(jīn)前十大重仓股，宝信软件取代五粮液(yè)，新(xīn)进(jìn)前五大重仓股。

　　作为一(yī)季度唯(wéi)一(yī)一只(zhǐ)仍保留在(zài)前十大重仓(cāng)股的贵州茅台也遭到(dào)陈皓减持，对(duì)比(bǐ)上一个季度，陈(chén)皓在一季度减持了6.8万股(gǔ)贵州茅(máo)台，环(huán)比减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)接近(jìn)30％，贵州茅台也从上一(yī)季度(dù)的第(dì)二大重仓股退居第四大重(zhòng)仓股。

　　其他前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中，主要(yào)供应(yīng)北(běi)斗关(guān)键(jiàn)器件的(de)振芯科(kē)技、氟化工龙头中(zhōng)的巨化(huà)股份、特钢龙头中的抚顺特钢，三只(zhǐ)个股一(yī)季度新进(jìn)前十大重仓股。

　　除了五粮液之外(wài)，紫光国微、宁德时代也退出(chū)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　陈(chén)皓在一季报也用相当(dāng)大的篇幅谈了他对(duì)一季度热门的AI板块的看法。

　　他称(chēng)，对(duì)于(yú)火热的AI（人工(gōng)智能）主题我们也进行(xíng)了积极的研究，方向(xiàng)上非常认同(tóng)其很可能是一次(cì)全新的技术革命，将(jiāng)极大提升(shēng)全社(shè)会的生产效率，但客(kè)观上我们(men)当下的研究(jiū)认(rèn)知还不(bù)具(jù)备对相关标(biāo)的(de)的(de)定价能力(lì)，尤(yóu)其当这些个股(gǔ)快速上(shàng)涨后，也不太符合我们“以相对合理的价格买入预期收益率更(gèng)高的资产”这一投资理(lǐ)念(niàn)，因(yīn)此会选择暂时“以(yǐ)静制动(dòng)”，继续对产业(yè)和公司(sī)进(jìn)行跟踪、研究以(yǐ)及(jí)再定价，等待胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)更高的(de)投资时机出现。

　　陈皓(hào)在一季报中还(hái)分享了(le)自己(jǐ)最新的投资感悟，他表示，相比资本市(shì)场即(jí)期(qī)涨跌带来(lái)的多巴胺，我(wǒ)们更倾向于通(tōng)过深入研(yán)究(jiū)获得超额认知、并最(zuì)终映射到投(tóu)资上来获得内啡肽。投(tóu)资和人生一样，每天都可以做选择，但终(zhōng)其一生最重要的其实也就是那(nà)三、五(wǔ)次，我们平时的不断学习、反思、进(jìn)化(huà)，努(nǔ)力追寻的正是在每一(yī)次关键(jiàn)选择时将胜率(lǜ)再提升(shēng)一点点。

　　展望二季度，陈皓认为，“一些积极因素(sù)正在酝酿或发酵(jiào)，我们(men)重启了与世界的链(liàn)接，中国在中东、南美(měi)等新(xīn)兴市(shì)场获得(dé)了(le)更(gèng)多实质性(xìng)认同的声(shēng)音和举动；国内主(zhǔ)要(yào)城市的(de)一二手房销售持续(xù)恢复，部分行业已经进入库存周期(qī)的尾段，我(wǒ)们可能真(zhēn)的只需(xū)要一点点信心，就能扭转困局(jú)，将经济带入正循环(huán)。一如当下的证券市场，我们(men)也衷心的(de)希望其能够早(zǎo)日摆脱(tuō)存量(liàng)博弈的困难(nán)模(mó)式，迎来(lái)投资(zī)人久违(wéi)的甜蜜期(qī)。”

　　朱少醒：致力(lì)于在(zài)优质股票里寻(xún)找价值

　　去(qù)翻更多的“石(shí)头”

　　富国基金副总经理朱少醒一季度持仓基本保(bǎo)持稳定，持(chí)仓依旧以消费、医疗、银(yín)行、券商、新能源(yuán)等板块龙头为主(zhǔ)。

　　从一(yī)季度前十大重仓股上看(kàn)，贵州茅(máo)台、五粮液依旧位居富(fù)国天(tiān)惠(huì)基金前三大重仓股(gǔ)，金域医(yī)学(xué)新进前三大重仓(cāng)股，这也(yě)是自2021年以(yǐ)来，金域医(yī)学首次(cì)进入富国天惠前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　公开(kāi)资(zī)料显示，金域医学是一家以(yǐ)第(dì)三方医学(xué)检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断业务为(wèi)核心的高科技服(fú)务(wù)企业，通过不断积累(lèi)的(de)“大平台(tái)、大网(wǎng)络、大服务、大样本(běn)和大数据(jù)”等(děng)资(zī)源优势，为全国各级医疗机构提供领先(xiān)的医学诊断(duàn)信息整合(hé)服(fú)务(wù)。

　　除了金域(yù)医学之外(wài)，基(jī)础化工板块中的蓝晓科技也在一季度(dù)新进富国天惠(huì)前十大重仓股(gǔ)，受益(yì)于(yú)生命科(kē)学业务增长迅速(sù)，截止4月(yuè)20日，今(jīn)年以来，蓝晓科技股价上涨33.05％。

　　相比之下，药(yào)明康(kāng)德(dé)、瑞丰(fēng)新材两只个股则在一季度退(tuì)出富国天惠前(qián)十(shí)大重仓股。

　　朱少(shǎo)醒在一季报中回顾(gù)，一季度(dù)沪(hù)深300指数(shù)上涨 4.63％，创业板指上(shàng)涨2.25％。在度(dù)过(guò)了充满各种艰(jiān)难挑战的2022年后，一季度实体经济进入(rù)了复苏的阶段。各项宏观经济指标(biāo)在3月(yuè)份有了明显改(gǎi)善。货币政(zhèng)策(cè)保(bǎo)持宽松，前几年实施的(de)一些收(shōu)缩性行业监管政策放松管制(zhì)的迹象确认(rèn)。投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有微弱(ruò)的回升。

　　尽管目前数(shù)据上(shàng)呈现(xiàn)的复苏力度(dù)还不是很强，但我(wǒ)们应(yīng)该看到是积极的因素正在发挥作用(yòng)持续的进程中。更要(yào)重视的(de)是市场的整体估值依然(rán)处于(yú)长周期中很有(yǒu)吸引力的位置，当下权益市(shì)场处在较好的风险收益区间。

　　他表示(shì)，放在(zài)更长的时间维(wéi)度，我们相(xiāng)信(xìn)现在所面临的重重(zhòng)困(kùn)难(nán)终(zhōng)将找(zhǎo)到解决的(de)出路。投资者当(dāng)前选(xuǎn)择承受市场波动对(duì)应的预期回报水平的(de)是相当(dāng)合适的(de)。未(wèi)来我们依然(rán)会致(zhì)力于(yú)在优质(zhì)股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多的“石头(tóu)”。

　　他在多次季报(bào)披露时反复强(qiáng)调(diào)，我(wǒ)们并不(bù)具备(bèi)精确预测(cè)市场短期趋势的可靠能(néng)力，而把(bǎ)精力(lì)集中在耐心(xīn)收集(jí)具有(yǒu)远大前景的(de)优秀公司，等待公(gōng)司自(zì)身创(chuàng)造价值的实(shí)现和市场情绪在未来某个时点的周(zhōu)期性回归。个(gè)股选择层面，本(běn)基金偏好投资(zī)于具有良(liáng)好“企业基(jī)因”，公(gōng)司治理结(jié)构完善、管理(lǐ)层(céng)优秀的企业。我们认(rèn)为此(cǐ)类(lèi)企(qǐ)业，有更大的概率能(néng)在未来为投资者创造价值。分享企业自(zì)身(shēn)增长带来的资(zī)本市(shì)场收益是成长型基金(jīn)获取(qǔ)回报(bào)的最佳途径。

　　刘彦春(chūn)：继续坚守大(dà)消费

　　作为业内知名的主投大(dà)消费(fèi)板块的基(jī)金经理，手握(wò)700多亿(yì)“重金”的刘彦春(chūn)一季度如何(hé)调仓换股，他(tā)又是如(rú)何看待未(wèi)来市场，也(yě)值得投资者关(guān)注。

　　最新(xīn)披露的2023年一(yī)季报(bào)显示，刘彦春整(zhěng)体持仓(cāng)的仓位(wèi)和行业板块变化不大。他在(zài)景顺长城鼎益(yì)基金季报(bào)写(xiě)道，一季度组合仓位(wèi)和(hé)行业配置(zhì)没有大(dà)的变(biàn)化，仍然坚(jiān)持自(zì)下而(ér)上精选(xuǎn)个股而非(fēi)择时(shí)的(de)投资(zī)风格，保持合同约(yuē)定较高仓位运作。

　　从景(jǐng)顺长城鼎益(yì)季(jì)报来(lái)看，前三(sān)大重仓股仍为白酒龙(lóng)头股，贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液。此外，古井贡(gòng)酒、山(shān)西汾酒也继(jì)续在其(qí)前十大重仓股之中。

　　从增持力度(dù)上看，刘彦(yàn)春(chūn)对中国中免(miǎn)加仓力(lì)度最大，一季度环(huán)比？增持9.57％。此外，相比去年底持仓，美的集团新进前十大重仓股之列，而晨光股(gǔ)份退出前(qián)十大(dà)重仓股。

　　谈及后市(shì)表示，刘彦(yàn)春表示，一季度，我国经(jīng)济温和(hé)复苏。海外通胀预期变化对国内资(zī)本市(shì)场造成较(jiào)大扰动(dòng)。美(měi)国(guó)失业率(lǜ)水平再创新低，意味(wèi)着高利率环境大概率持续更长时间。气球事件导致中美关系再(zài)度紧张。国内强刺激预期(qī)落空(kōng)，叠加海外(wài)风险事(shì)件，股票市场开始偏(piān)离复苏(sū)主线(xiàn)，博弈气氛渐(jiàn)浓。

　　我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　海外银行暴雷反(fǎn)映出(chū)加息过快带来(lái)的金融风险，本身会加大紧缩效应，联(lián)储(chǔ)紧缩速(sù)度和幅度向下修正。紧缩带来的金融风险更(gèng)多是(shì)流动性问题，底层资产问题(tí)不大(dà)，海外央行及时救助可以避免风险蔓(màn)延。至少现(xiàn)阶段我们认为(wèi)出现金融(róng)危机的风险不大(dà)。欧美等发达国家通胀和金融风险(xiǎn)并(bìng)存，处理(lǐ)难(nán)度较大(dà)，这(zhè)也意味着全球无风(fēng)险收(shōu)益率在相对顶部位置，国家之家沟通对(duì)话、加强合(hé)作的可能性也在加大(dà)。

　　全球经(jīng)济(jì)正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，我们可以将(jiāng)目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继(jì)续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。期(qī)待为(wèi)持有人创(chuàng)造(zào)良(liáng)好收(shōu)益。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗