中国(guó)金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批(pī)的(de)野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托(tuō)于各自(zì)股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议(yì)和合并(bìng)计(jì)划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务(wù)业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字外资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还(hái)有数家外资(zī)券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易(yì)会满(mǎn)等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国(guó)际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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