近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的xíng)情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引(yǐn)发的(de)估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(k诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ōng)间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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