华尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(mín圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么g)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么zhōn圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么g)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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