本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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