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写照的意思写照是什么词性国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄写照的意思写照是什么词性怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产写照的意思写照是什么词性品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下游的(de)终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。