5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大(dà)手笔(bǐ)持(chí)有美(měi)股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度还化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准建仓(cāng)了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出(chū)离(lí)开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了(le)，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他(tā)贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进(jìn)场的情况之(zhī)下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市场投(tóu)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根本就是(shì)绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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