今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限分压公式是什么，分压公式是什么意思？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)分压公式是什么，分压公式是什么意思疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011分压公式是什么，分压公式是什么意思年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 分压公式是什么，分压公式是什么意思