在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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