看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂(chǎng哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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