美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子略选择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银(yín)行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们(men)非常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期(qī)测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易(yì)许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素(sù)在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压(yā)缩(suō)，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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