为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gò天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓u)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓p>

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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