芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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