金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘(gān)蔗的每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/2武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百3榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整(zh武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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