公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路(lù)径(jìng)和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内(nèi)基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济(jì)体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光(guāng)更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别全(quán)合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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