随着一季报披(pī)露完(wán)毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革三只基(jī)金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持(chí)有只数(shù)最多的权益基(jī)金，相比去(qù)年(nián)四季度，易方达(dá)供给改(gǎi)革取代(dài)融通(tōng)健康(kāng)产业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产，并偏向成长风(fēng)格基金(jīn)，有的(de)对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美(měi)债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选在一(yī)季度(dù)末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数量最多的权(quán)益基(jī)金，这(zhè)也是华商新趋势优选第二(èr)个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富(fù)通(tōng)改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？国(guó)智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)等(děng)基金(jīn)在一季度(dù)均重点配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更(gèng)有包(bāo)括(kuò)平安(ān)盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优(yōu)选作为(wèi)前三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一季(jì)度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋势(shì)优选的FOF基金(jīn)数量(liàng)则相比去年末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋势(shì)优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基(jī)金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投(tóu)资(zī)，关注估(gū)值被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于(yú)基(jī)本面坚(jiān)固或出现好转信号(hào)的公司敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在(zài)一季(jì)度新进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年底持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达(dá)供给改革基(jī)金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学(xué)博士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持(chí)在熟(shú)悉的行业内把握(wò)投(tóu)资机会，并(bìng)通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活(huó)配置混(hùn)合(hé)基金(jīn)中，汇添(tiān)富科技创新、易(yì)方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏(piān)股混合基金增(zēng)持(chí)前三则(zé)被易(yì)方达信息产业(yè)、财通资管健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基金增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外(wài)延增长主题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银定期支付(fù)双(shuāng)息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整体表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大(dà)。受益(yì)于数字(zì)经济政策(cè)的提振与人(rén)工智能主题(tí)的不断发酵(jiào)，科(kē)技板块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产和新能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况(kuàng)上看，部分FOF基金正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？经理继(jì)续超(chāo)配(pèi)权(quán)益仓位，并(bìng)向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一(yī)季度末(mò)对(duì)涨幅过高行业基金(jīn)进行了(le)减仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全(quán)安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以(yǐ)下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持权益资产的(de)仓位略高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合中成长型基金(jīn)的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型(xíng)基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增(zēng)加其他确定性(xìng)较高的(de)绝对收益(yì)或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策略参与股票定(dìng)增(zēng)、大(dà)宗交易(yì)等投资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益(yì)部分依(yī)然保持略超配价(jià)值(zhí)风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘(jué)市场上相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投资机会(huì)不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方(fāng)式来平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该基(jī)金呈现(xiàn)为“相对稳定的(de)‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金，富(fù)国(guó)信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡出(chū)前十大(dà)之列。

　　“在年(nián)初的时候，基(jī)金经理对全年市场的主线(xiàn)判(pàn)断不是很清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整(zhěng)体上除(chú)了(le)向(xiàng)小市值成长风格有一定偏离(lí)外(wài)，其他方面没(méi)有明显的(de)偏(piān)离，整体上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经(jīn正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？g)理对今(jīn)年全年股票市场的主(zhǔ)要方向逐渐有(yǒu)了较明确(què)的(de)判(pàn)断，在操作上，本基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加了低(dī)估值(zhí)价值风(fēng)格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今(jīn)年(nián)一季度的(de)主(zhǔ)要持(chí)仓仍然坚(jiān)持(chí)长期资产配置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优(yōu)化，在一季度(dù)股(gǔ)票(piào)市场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本(běn)面、行业景气(qì)度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断，对行业(yè)风格的持仓结构(gòu)进行(xíng)了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的(de)行(xíng)业基金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业(yè)基金(jīn)。

　　年(nián)内(nèi)表现(xiàn)领先(xiān)的(de)平安养老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持中枢附(fù)近的权益仓位(wèi)，但内部结(jié)构(gòu)有(yǒu)所调(diào)整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收仓位(wèi)的弹性，其(qí)他(tā)以(yǐ)现金管理为主；权(quán)益方面，基于不(bù)同(tóng)板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季(jì)报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价值和价值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的(de)基金的超配比例，继续(xù)超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增(zēng)加(jiā)了(le)偏成长策略的基金的配置比(bǐ)例。在行业(yè)方面(miàn)，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历过去几(jǐ)年的(de)大(dà)幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐(zhú)步加仓(cāng)了偏(piān)科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然(rán)选择那些能(néng)够长期拿得住的基(jī)金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼的科技基金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹后，小幅降低了港(gǎng)股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目(mù)标(biāo)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)为70％。截至(zhì)一(yī)季(jì)度末(mò)，基金的权益(yì)类资产(chǎn)实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了(le)减仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的(de)行(xíng)业(yè)。

　　富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持(chí)有(yǒu)一(yī)季度操作上围(wéi)绕(rào)经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持方向作为调(diào)整配置主要方向(xiàng)，组合主(zhǔ)要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块的(de)配置，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者(zhě)信心等方面的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益(yì)资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金(jīn)融周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会(huì)经济活动趋于正常(cháng)的消费医药(yào)板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业周期见底及国(guó)产(chǎn)替(tì)代的(de)科(kē)技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻(xún)找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了(le)对当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着(zhe)经济数据真空期(qī)的度(dù)过，国(guó)内大类资(zī)产复苏(sū)预期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部(bù)向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从确定(dìng)性和未来发展方向(xiàng)角(jiǎo)度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航(háng)空出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地(dì)产(chǎn)链(liàn)以及一(yī)带一路(lù)带动下(xià)的部分细分领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成长养老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估值(zhí)处均在具备吸引力的(de)水平，为长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修(xiū)复是确(què)定性的，节(jié)奏(zòu)与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空(kōng)间(jiān)。结(jié)构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领(lǐng)域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出或补贴(tiē)可能(néng)增加的基建、信创、自(zì)主可控等(děng)领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对交易情绪的(de)过热持谨慎的(de)态(tài)度，后续(xù)会持(chí)续关注(zhù)新技(jì)术对(duì)经济各个领域的(de)影响；对消费服务业(yè)来讲，去年博弈(yì)情绪已较(jiào)浓，二季度市(shì)场对其关注度(dù)有望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目(mù)标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周期，权(quán)益方面均能有所(suǒ)作为，基本面(miàn)的(de)总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基本面改善的(de)诸多细分方向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季(jì)度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市场会(huì)围(wéi)绕各(gè)行业受益(yì)改善幅(fú)度，不断挖(wā)掘一季报超预期(qī)、全(quán)年(nián)指引较好(hǎo)的(de)细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也(yě)会存在机会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持(chí)续关注(zhù)以下三个(gè)方(fāng)向(xiàng)：一是(shì)顺(shùn)周期低估值板块具备长期(qī)投资(zī)价值，此外，关注央国企改革能否带来相(xiāng)关行业、企业(yè)基(jī)本面的(de)改善，并打开估(gū)值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻(luó)辑(jí)较为确定(dìng)，比较而言(yán)，医(yī)药(yào)板块的估值(zhí)性价比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在下(xià)半(bàn)年周期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年也是(shì)大幅改(gǎi)善。而人工智能等(děng)技术的突破，有可能(néng)打开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？