总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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