金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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