今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关注北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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