本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(ti猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(q猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看(kàn)，今年(n猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ián)大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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