A股“股王(wáng)”之(zhī)争进入白(bái)热化阶(jiē)段(duàn)，中国移动(dòng)股价周(zhōu)中创历史新高(gāo)，一度(dù)从独(dú)占A股市值榜(bǎng)首近(jìn)3年(nián)的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地位已岌岌(jí)可危。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按其A股股本计(jì)算则不过是(shì)一场计算(suàn)上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股股价等(děng)数据计算，则其总市值一(yī)度(dù)达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台(tái)成为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在数字(zì)经济、信创、中(zhōng)特估、人工智能等一系列(liè)热点催(cuī)化(huà)下(xià)，中国移动(dòng)今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的争(zhēng)夺可能(néng)揭示(shì)着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预(yù)备新股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，回顾(gù)历史来(lái)看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产业价(jià)值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中(zhōng)国(guó)石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益于当(dāng)时(shí)基建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商银行(xíng)依(yī)托(tuō)当(dāng)年互联(lián)网金(jīn)融牛市成为(wèi)新锐股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆(lóng)汇(huì)、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一(yī)直稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估(gū)值泡(pào)沫下，以及今年春节后白(bái)酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几乎并未(wèi)达到预期，整个白酒板(bǎn)块经历回(huí)调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起更是(shì)开始对(duì)其王位发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国移(yí)动一度超越(yuè)贵州(zhōu)茅台市值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了离不(bù)开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只数(shù)字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智能两(liǎng)大概念加持，还(hái)有来自于“中特估(gū)”这个(gè)新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市值前十的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科(kē)技企业的态度(dù)能一定程(chéng)度显示出科技企业的竞(jìng)争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中国移动为(wèi)代表的科技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消费(fèi)股似乎也(yě)预(yù)示着市场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化(huà)深度转型(xíng)的背(bèi)景(jǐng)下，实(shí)力强劲(jìn)并(bìng)实现华丽转身(shēn)的(de)中(zhōng)国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，公司作(zuò)为(wèi)国(guó)企数字经(jīng)济担当(dāng)，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等(děng)创新(xīn)业务，伴(bàn)随算力(lì)网(wǎng)络的进一步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业(yè)务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管(guǎn)道(dào)运(yùn)营商向数字科技(jì)领军企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据(jù)光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至4月(yuè)13日，三(sān)大运营商(shāng)股价涨幅(fú)均超过20%，其(qí)中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)三大(dà)运营商板块(kuài)，借助“央企低(dī)估值+数字(zì)经济”成(chéng)为率先(xiān)修复的板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动的(de)新(xīn)魔法能否打(dǎ)破(pò)“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另(lìng)一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市(shì)场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的(de)上(shàng)市公司，在(zài)风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好(hǎo)。本次中(zhōng)国移动直接在市值上超越(yuè)茅台，结果(guǒ)是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但(dàn)好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发、船舶业跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的(de)是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长的利润，最(zuì)终一次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经(jīng)短暂领先者。对于一家企业股价能否持(chí)续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观点还是认(rèn)为，实际(jì)需要看(kàn)公司的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为(wèi)什么此(cǐ)前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对(duì)此(cǐ)，有分析认为，大致归结(jié)为两个重要(yào)原因。一方面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在(zài)市场化的(de)作(zuò)用下，一瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握着(zhe)大把的通信类资源(yuán)，但作为央企需要承担(dān)“提速降费(fèi)”的责任，也就不(bù)能(néng)无拘束地(dì)涨价。另一方面即是(shì)成本方面的问题(tí)，中国(guó)移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需(xū)要持续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资本(běn)开支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅(máo)台就像一(yī)门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不(bù)需要面临追赶最新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的(de)8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国移动可能正在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰(fēng)期的结束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿(yì)元。据(jù)业内人士(shì)测算，这意味着届时全(quán)年资(zī)本(běn)开(kāi)支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智能化，中国移动(dòng)加速转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年(nián)公(gōng)司数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收入(rù)对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实(shí)现新跨越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同比增长(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只zhǎng)108.1%，连续三(sān)年(nián)实(shí)现翻倍暴(bào)涨，综合实(shí)力(lì)迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只