科创板不(bù)必迅(xùn)速进一(yī)步放宽(kuān)行业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标准(zhǔn)的基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市(shì)公(gōng)司资(zī)源，做好培育(yù)与辅导工(gōng)作(zuò)。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司(sī)申报(bào)科创板和创业(yè)板上市(shì)获受理(lǐ)，受(shòu)理企业(yè)总量同比减少超过三成。而股票(piào)发行注册(cè)制的全面落地实施，使得部(bù)分(fēn)同时(shí)满足两板上(shàng)市条件的公司有观望甚至向主板流动的倾向。而当前，科创板(bǎn)不必迅速进一步放宽(kuān)行业限制(zhì)或进行调整，应在坚持现有上市(shì)标准(zhǔn)的基础上，更好(hǎo)地发掘与(yǔ)储(chǔ)备符合标准的拟上市公司(sī)资源(yuán)，做好培育与辅(fǔ)导(dǎo)工作，在(zài)保证上市公(gōng)司质量和板块特色的(de)前提下处理好板块公司的(de)数量与质量之间的(de)关系(xì)。

　　从发展完整、有效、合理(lǐ)的多层次资本市场的(de)角度看，内地多层次资本市场的板块架构在全面实行注(zhù)册制后更加清晰，各板块(kuài)特(tè)色更加(jiā)鲜明并通过(guò)挂牌、转板(bǎn)、分(fēn)拆上市、并购重组加(jiā)强了有(yǒu)机联系(xì)，多(duō)元包容的上市条件(jiàn)对不同类型、不(bù)同(tóng)成长阶段的企业(yè)上市实现(xiàn)全覆盖，其中科创板(bǎn)特(tè)别(bié)强调突(tū)出(chū)“硬科(kē)技”特(tè)色，科创板面向世界(jiè)科技前沿(yán)、面向经济主(zhǔ)战场、面向国家(jiā)重大(dà)需求(qiú)。

　　《首次公开(kāi)发行股票注册管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业板的板块定位提(tí)出了总体要求，同时沪、深、北(běi)交易所分别在配套业务规则中对相关板块定位进一步释明。需(xū)要注意的是，如果以(yǐ)模糊板块定位(wèi)与特(tè)色(sè)、减少上市(shì)标(biāo)准包容性与差(chà)异(yì)性为代(dài)价，有可能对全面注册制、多层次资本市场为不同类型的上市企业提供(gōng)符(fú)合自身特点的上市(shì)渠道的(de)初衷造(zào)成干扰，对(duì)板块特征和(hé)投资者(zhě)群体差异带来模糊，有可能与(yǔ)其他市场、其(qí)他板块的定位重叠、冲突并降(jiàng)低注册(cè)制的效率和优势，还(hái)有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发展、协(xié)同(tóng)高效与纵向互联互通、层层递进、功能互补(bǔ)的相互补充、互为促进的(de)多层(céng)次资本市(shì)场体系(xì)带来一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　从保持科(kē)创板(bǎn)行(xíng)业(yè)高集中度以(yǐ)及引(yǐn)致(zhì)的集群、集聚、集成效应(yīng)的(de)角度来看，由于科(kē)创(chuàng)板突出“硬科技”特色，重点支持新(xīn)一代信息技术、高端(duān)装(zhuāng)备、新材料等高(gāo)新技术(shù)产业和(hé)战(zhàn)略性新兴产业，因此科创(chuàng)板(bǎn)上市公司(sī)主要都是符合国家战(zhàn)略、突破(pò)关键核(hé)心技(jì)术、市场认可度高的科技创(chuàng)新企业。行业集中度高，会自然而然地(dì)带来横向同行的集群效应、纵向(xiàng)上下游(yóu)的(de)集(jí)聚(jù)效应、功能(néng)型平(píng)台的集成效应，有(y却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ǒu)利(lì)于企业共(gòng)同提升与发展、更(gèng)快做大(dà)做强，有利于逐步形成集成电路、生物医药等(děng)多个战略(lüè)性新兴产业集群和构建硬科技标杆(gān)性特(tè)色板块。

　　从吸引符合科创板特色(sè)标(biāo)准要(yào)求的拟上市公司的(de)角度来看，科创板不宜改变现(xiàn)有的更为强化和强调企业成长性、研发投(tóu)入、自主创新(xīn)能力(lì)、估值等指标的独有(yǒu)特点。科创板进一步淡化了(le)对于(yú)拟上市企(qǐ)业营收、净利润等指标(biāo)要(yào)求，不(bù)再(zài)“净(jìng)利润至(zhì)上(shàng)”，提升了资(zī)本市(shì)场(chǎng)对创新经(jīng)济的(de)包(bāo)容度。可以说(shuō)，设立科创板的出发点或定位正是(shì)为创新(xīn)企业特(tè)别(bié)是硬科技企业的成长(zhǎng)赋能，即通过市场机制实(shí)现(xiàn)资产定价、资(zī)源配(pèi)置和(hé)资(zī)本(běn)流动的高效率，提升企(qǐ)业的公(gōng)司治理和运(yùn)营(yíng)管理(lǐ)水平。这(zhè)使得(dé)科创板能更加快速地协助资本直达(dá)实(shí)体经济(jì)，支持企业创(chuàng)新、激发(fā)经济活(huó)力、加快实施(shī)创新驱动(dòng)发展战略，将掌(zhǎng)握关(guān)键核心(xīn)技术的优秀科技企业和(hé)顺(shùn)应“双(shuāng)循环”的优秀创新(xīn)创业企业(yè)快(kuài)速推向资本市场，获得包括机构投资(zī)者与个人(rén)投资者的认同与助力，进(jìn)而(ér)提供更完整、更全(quán)面(miàn)、更优质的金融支持，有效提升(shēng)创新载体(tǐ)的生机与资本市(shì)场活力。

　　从(cóng)已上市(shì)公司情况看，科创板(bǎn)公司研发投入与营业(yè)收(shōu)入之比、研发人员占公司人员总数之(zhī)比、平均(jūn)发明专利数(shù)量等均高于(yú)其他市场(chǎng)板块(kuài)。应当注意的(de)是，如果科创板(bǎn)的(de)扩容改变了(le)前述的功(gōng)能定位(wèi)与(yǔ)个(gè)体特色，有可能(néng)影响到科创板直(zhí)接融资服(fú)务与制度供给的多元性、包(bāo)容性、差(chà)异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响(xiǎng)到(dào)科(kē)创(chuàng)板联系和连接特(tè)定行业、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和(hé)具有(yǒu)与之相应的知识、经验、能力、稳健性(xìng)、风险偏好的投资者却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝，影响到特定市(shì)场与板块的价格发(fā)现功能、价值投资理念(niàn)和整体(tǐ)抗风(fēng)险能力。综(zōng)上所述，科创板不(bù)必急于“跑步”扩容。

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