“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在(zài)中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结(jié)构向“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由于多(duō)数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080906034.png">

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是(shì)我国稳(wěn)外(wài)贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一步加快(kuài)部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较韩国(guó)更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的(de)作用，那(nà)么如(rú)何去(qù)评估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带(dài)一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国(g大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水uó)家（约占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家总出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下(xià)跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根(gēn)据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约1.39％。

大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具(jù)有(yǒu)参(cān)考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对于2023年的(de)基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可(kě)能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观(guān)情景(jǐng)。根据预(yù)测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的(de)数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的(de)增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可(kě)能(néng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累不足。

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