在(zài)华(huá)尔街经(jīng)济学(xué)家和央行官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大型基金经理们并(bìng)没(méi)有坐等(děng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将资金从银行等对(duì)经济敏感的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费(fèi)品(pǐn)等在经济(jì)低迷时期被视为具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和(hé)做(zuò)空(kōng)的(de)对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与防御(yù)性股票(piào)的比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做(zuò)多的基金经(jīng)理(lǐ)来说(shuō)，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取(qǔ)决于商业周期的起伏(fú))的相对(duì)敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资(zī)领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策(cè)略师(shī)表示，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至近10年低(dī)点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年(nián)不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的(de)担(dān)忧蔓(màn)延，主动(dòng)型(xíng)基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表明，人(rén)们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动(dòng)实(shí)现软着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐(lè)观情(qíng)绪已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行(xíng)4月份对(duì)基金经理的最新(xīn)调查中，现金持有量保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市(shì)场开(kāi)始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错(cuò)过(guò))买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎(shèn)态度与基于图(tú)表信号(hào)配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性(xìng)下降，趋势(shì)追踪基金和波动性(xìng)目(mù)标基(jī)金等系统性资(zī)金管(guǎn)理(lǐ)公牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹的很大一(yī)部分归因于那些对价(jià)格不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他们别无选择，只能在股价上(shàng)涨时(shí)买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月的股市反弹(dàn)是不可持续(xù)的。由于标普500指数(shù)几次突(tū)破4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺(quē)乏动能可(kě)能会(huì)限(xiàn)制量(liàng)化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促(cù)使量(liàng)化基金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提(tí)振股市。尽管各(gè)公司在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目前来看，这(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质zhè)还不足以让美国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长(zhǎng)轨道。就连美联储(chǔ)官员(yuán)也预(yù)测今(jīn)年晚些时(shí)候(hòu)会(huì)出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为(wèi)经济衰退做准备(bèi)而采取防(fáng)御措施(shī)，最终可能会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直(zhí)到真正的(de)经(jīng)济衰退到(dào)来(lái)，防御性股票才开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽管它们的(de)领先地位(wèi)通常会在下行周期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银行的经济学(xué)家预(yù)计，美国经济衰退(tuì)将从(cóng)第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质