北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也女生工资多少算正常，女生工资多少算正常认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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