分析(xī)人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)入(rù)

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金融(róng)机(jī)构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大(dà)不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司(sī)更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全(quán)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财(cái)富管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资(zī)理念，确保自(zì)身投(tóu)资(zī)研(yán)究、人员配备(bèi)、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的(de)高级管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的金(jīn)融(róng)工(gōng)具占基金资(zī)产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持有份额(é)超过(guò)基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全(quán)产生冲(ch凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别00; line-height: 24px;'>凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金各类风险的成因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应(yīng)对(duì)预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报(bào)中国(guó)证监(jiān)会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要(yào)货币市场基金(jīn)实施(shī)风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币(bì)基(jī)金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安(ān)全(quán)要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示(shì)。

　　财(cái)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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