金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会(h1米等于多少mm 1米等于多少厘米uì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性(xìng)。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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