看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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