华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示(shì庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思％。

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