芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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