本周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(ji梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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