北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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