总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长(z瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思hǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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