金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来(lái)了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净三大球和三小球分别是什么 三大球的起源买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答(dá)案(àn)吧(ba)。

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