全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wè厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积i)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支(zh厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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