5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒(mé崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读i)板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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