金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音万宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了(le)部分银行信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存(cún)款的(de)流出而(ér)非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示居(jū)民存款减少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的(de)信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民(mín)端(duān)在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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