公(gōng)募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的;'>像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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