5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗同(tóng)推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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