公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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